11 月份，中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)出趨于平穩(wěn)。今日公布的11月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）錄得48.6，好于預(yù)期48.3，但自今年3月份以來(lái)，已連續(xù)九個(gè)月低于榮枯線。較10月的48.3有所回升，延續(xù)反彈趨勢(shì)，為6月以來(lái)最高。

財(cái)新智庫(kù)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家何帆表示，11月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)，表明經(jīng)濟(jì)下行壓力有所減緩，財(cái)政發(fā)力效果繼續(xù)顯現(xiàn)。 

11 月份 PMI 值上升，一定程度上反映了產(chǎn)量趨穩(wěn)。但新接業(yè)務(wù)總量下降，繼續(xù)拖低PMI 值。本月新訂單量降幅整體尚屬溫和，與10 月份相近。數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)需減弱是造成新訂單收縮的主因，新出口業(yè)務(wù)在 11 月繼續(xù)擴(kuò)張，而且創(chuàng)下 13 個(gè)月來(lái)最強(qiáng)勁增速。據(jù)受訪廠商反映，外國(guó)客戶需求改善，帶動(dòng)了來(lái)自海外的新業(yè)務(wù)。

受工作總量下降所影響，中國(guó)制造商在 11 月份繼續(xù)削減采購(gòu)活動(dòng)。不過(guò)，本月采購(gòu)收縮率在當(dāng)前 5 個(gè)月以來(lái)為最輕微。

月內(nèi)用工亦有收縮，但收縮率為 5 月份以來(lái)最小。用工收縮，導(dǎo)致廠商現(xiàn)有（尚未完成的）工作量連續(xù)第七個(gè)月上升，增幅雖然尚小，但已是 3 月份以來(lái)最顯著。

11 月份，廠商對(duì)庫(kù)存控制相對(duì)審慎，投入品庫(kù)存與成品庫(kù)存皆有所下降，前者保持小幅下降，而后者則是 7 月份以來(lái)首次下降。月內(nèi)供應(yīng)商平均供貨速度在 7 個(gè)月來(lái)首次有所改善，但幅度僅算輕微。

11 月份，中國(guó)制造業(yè)平均投入成本進(jìn)一步下降，廠商的報(bào)告普遍反映原料降價(jià)。月內(nèi)成本降幅加劇至 9 個(gè)月來(lái)最顯著。為改善銷售，廠商普遍以降低產(chǎn)品售價(jià)的方式把投入成本的降幅傳導(dǎo)至客戶。與投入成本一樣，產(chǎn)出價(jià)格的降幅也較 10 月份加劇，為 20 個(gè)月以來(lái)最顯著。

稍早公布的官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)11月制造業(yè)PMI 為49.6，創(chuàng)2012年8月以來(lái)最低，前值49.8。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)PMI中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)均出現(xiàn)下滑。

財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)PMI均顯示，制造業(yè)仍處于低谷。